【家電資訊-家電新聞 - 行業(yè)新聞，雪祺作者：編輯】

　站在2024年開端回望整個(gè)2023，電氣代工整個(gè)家電市場(chǎng)正處在增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，成功廠的春天而冰箱市場(chǎng)則是上市推動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)的強(qiáng)勁動(dòng)力。據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)推總數(shù)據(jù)，冰箱不遠(yuǎn)2023年國(guó)內(nèi)冰箱市場(chǎng)零售額規(guī)模1333億元，雪祺同比增長(zhǎng)7.0%，電氣代工零售量3831萬臺(tái)，成功廠的春天同比增長(zhǎng)1.5%。上市深入觀察，冰箱不遠(yuǎn)在市場(chǎng)需求更加注重品質(zhì)的雪祺形勢(shì)下，冰箱制造成為冰箱零售增長(zhǎng)的電氣代工基石。因此，成功廠的春天相關(guān)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)備受市場(chǎng)關(guān)注。上市

　　近日，冰箱不遠(yuǎn)冰箱制造商雪祺電氣在深交所主板上市，首日收盤價(jià)32.84元，漲幅113.52%，總市值44.91億元。在IPO收緊背景下，雪祺電氣能成功上市說明其具備一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，從而獲得了資本青睞。

　　不過，在需求迭代和增量放緩的形勢(shì)下，雪祺電氣所在的冰箱制造行業(yè)，依然面臨著較多的不確定性。如何尋找破局之道，成為亟待解決的命題。

　　一、新一輪家電換新潮襲來，ODM廠商如何脫穎而出?

　　新一輪的家電消費(fèi)熱潮，已經(jīng)在涌動(dòng)。

　　自上一輪家電下鄉(xiāng)潮過去十幾年后，許多家電產(chǎn)品已接近使用年限，面臨換新需求。因此，自2015年起，冰箱市場(chǎng)開始步入以“換新”需求為主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)升級(jí)階段，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2023年我國(guó)冰箱行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到3330.91億元，同比增長(zhǎng)9.02%。

　　在擁有“換新”需求的消費(fèi)者當(dāng)中，年輕人愈發(fā)占據(jù)主體地位。他們對(duì)冰箱品質(zhì)的要求更高，這就考驗(yàn)著冰箱產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)供應(yīng)環(huán)節(jié)。

　　據(jù)悉，國(guó)內(nèi)冰箱的生產(chǎn)主要有三種模式：OEM、ODM和OBM。其中，OEM又稱“代工生產(chǎn)”或“貼牌生產(chǎn)”，這種最原始的代加工模式利潤(rùn)較低，逐漸被市場(chǎng)淘汰;OBM是在ODM的基礎(chǔ)上，生產(chǎn)商自行創(chuàng)立、打造經(jīng)營(yíng)自有品牌，目前，在中國(guó)頭部家電企業(yè)中，只有海爾采用OBM模式。

　　ODM模式，則是冰箱制造中的主流生產(chǎn)模式，是在OEM的基礎(chǔ)上，增加了前置設(shè)計(jì)的服務(wù)。相對(duì)重心是生產(chǎn)制造的OEM模式，ODM廠商可以通過提供包含知識(shí)產(chǎn)權(quán)的設(shè)計(jì)獲得更高的利潤(rùn)，同時(shí)由于廠商涉入的生產(chǎn)環(huán)節(jié)更多，對(duì)終端品牌的話語(yǔ)權(quán)更大。

　　據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年冰箱ODM內(nèi)銷業(yè)務(wù)量分別為177萬臺(tái)、228萬臺(tái)和241萬臺(tái)，整體漲勢(shì)穩(wěn)健。

　　具體來看，中國(guó)冰箱內(nèi)銷市場(chǎng)的ODM制造業(yè)務(wù)中，雪祺電氣、上海雙鹿和奧馬電器位居前列，2022年內(nèi)貨量占比分別為31.5%、28.2%和24.9%。

　　要在ODM模式下獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，關(guān)鍵在于既要有硬實(shí)力——完備的產(chǎn)品生產(chǎn)線、成熟的制造工藝，同時(shí)又要軟實(shí)力——出色的設(shè)計(jì)能力。能夠在軟硬實(shí)力上做到足夠出彩并且實(shí)現(xiàn)平衡的企業(yè)，才能獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　這是因?yàn)?，在ODM模式下，下游消費(fèi)者傳遞給品牌端的需求將大大提升，為了打造符合消費(fèi)需求的高品質(zhì)產(chǎn)品，冰箱品牌也相應(yīng)要求供應(yīng)鏈持續(xù)升級(jí)。在此趨勢(shì)下，具備完備產(chǎn)品線以及出色設(shè)計(jì)能力的代工廠商，更能獲得客戶認(rèn)可。

　　雪祺電氣能在ODM制造業(yè)務(wù)中獲得排名第一的出貨量，即是因?yàn)槠渚邆洳凰椎能浻矊?shí)力。硬實(shí)力方面，雪祺電氣擁有年產(chǎn)能超100萬臺(tái)的三條高自動(dòng)化生產(chǎn)線，既可以保障訂單量較大的單一型號(hào)產(chǎn)品的批量化生產(chǎn)，又可以保障單條生產(chǎn)線上多類產(chǎn)品的“混合式”生產(chǎn)，從而能夠滿足客戶的差異化、多樣化的需求。

　　軟實(shí)力方面，雪祺電氣從設(shè)立之初便抓住設(shè)計(jì)研發(fā)環(huán)節(jié)，以高層管理人員為核心，形成了專業(yè)的內(nèi)部研發(fā)管理團(tuán)隊(duì)，為設(shè)計(jì)創(chuàng)新提供了保障。并且始終堅(jiān)持自主研發(fā)理念，投資建設(shè)了業(yè)內(nèi)先進(jìn)的冰箱研發(fā)檢測(cè)實(shí)驗(yàn)室，先后通過了UL、CSA、TUV萊茵、SGS、DEKRA授權(quán)實(shí)驗(yàn)室等資質(zhì)認(rèn)證。如今，雪祺電氣在冰箱研發(fā)生產(chǎn)領(lǐng)域積累了一定的技術(shù)成果，公司及其下屬子公司共計(jì)擁有290項(xiàng)專利權(quán)，其中發(fā)明專利12項(xiàng)，實(shí)用新型專利178項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利100項(xiàng)。其中“90°開門技術(shù)”、“防過失冰箱翻轉(zhuǎn)梁系統(tǒng)”等核心技術(shù)已應(yīng)用于全系列冰箱產(chǎn)品，雪祺電氣正在通過持續(xù)自主研發(fā)打造出一條技術(shù)護(hù)城河。

　　總體上看，雪祺電氣能夠筑牢競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，核心就是在制造和設(shè)計(jì)之間把握住了平衡點(diǎn)，獲得了客戶認(rèn)可，因此也獲得不俗的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

　　業(yè)績(jī)方面，招股書顯示2020年-2022年及2023年上半年(下稱：報(bào)告期)，雪祺電氣的收入分別約為16.14億元、20.72億元、19.27億元和10.66億元，凈利潤(rùn)分別為452.06萬元、8278.60萬元、1.03億元和5616.51萬元。

　　可以說，在冰箱制造行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)的當(dāng)下，制造能力是所有ODM廠商生存和發(fā)展的基石，同時(shí)設(shè)計(jì)能力是差異化競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。

　　不過，世上沒有任何一種商業(yè)模式是完美的，即便是具備了一定軟硬實(shí)力的ODM廠商，也會(huì)存在一些經(jīng)營(yíng)上的不確定性。

　　二、嵌入式冰箱與出海，家電市場(chǎng)的新解法?

　　如今，一些ODM廠商存在較多的不確定性，主要表現(xiàn)在三個(gè)方面。

　　首先，由于ODM模式本質(zhì)上還是做的代工生意。代工廠商面臨兩大挑戰(zhàn)，一是受下游環(huán)境影響大，若下游市場(chǎng)需求縮減，代工廠商的訂單量也將銳減，繼而影響營(yíng)收。比如，奧馬電器冰箱冷柜產(chǎn)品以出口為主，其2022年收入同比減22.52%，核心原因就是海外需求不振。

　　其次，代工公司由于不太具有核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在供應(yīng)鏈中其實(shí)是缺乏一定話語(yǔ)權(quán)和產(chǎn)品議價(jià)權(quán)的，因此毛利率普遍不高。雪祺電氣采用的是完全代工生產(chǎn)模式，固然能夠省去研發(fā)、市場(chǎng)等諸多成本，但是毛利率也相對(duì)偏低。招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)其毛利率分別為12.62%、10.96%、12.21%、12.54%，低于20.03%、16.50%、21.74%和23.97%的同行業(yè)可比公司平均值

　　另外，代工模式下，冰箱制造廠商的市場(chǎng)影響力難以增強(qiáng)。按照“微笑曲線”理論，在產(chǎn)業(yè)鏈中附加值更多的領(lǐng)域是設(shè)計(jì)和銷售，護(hù)城河較高，處于中間環(huán)節(jié)的制造附加值最低，并且極易被替代。如果冰箱制造廠商只在單純地做代加工，在復(fù)雜多變和競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境中，缺乏競(jìng)爭(zhēng)壁壘，具備極高的可替代性。

　　基于這些不確定性，一些冰箱制造企業(yè)，開始減弱ODM模式。比如，奧馬電器已經(jīng)在探索“ODM+OBM”雙輪驅(qū)動(dòng)的道路。截止2023年3月，其自由品牌“Homa 奧馬”牌，全球累計(jì)銷量超過1億臺(tái)，在55個(gè)國(guó)家長(zhǎng)期保持市場(chǎng)占有率第一。

　　而雪祺電氣這類冰箱制造廠商并沒有打造自有品牌，個(gè)中原因是多方面的，入局時(shí)間相對(duì)較晚便是其中之一。2011年，雪祺電氣才正式成立。雖說趕上了“家電下鄉(xiāng)”的熱潮，但彼時(shí)市場(chǎng)大部分已被海爾、美的等巨頭占據(jù)，若想入局冰箱市場(chǎng)，雪祺電氣以代工廠的身份進(jìn)場(chǎng)可以算是一種“另辟蹊徑”。

　　另外，打造自有品牌時(shí)的研發(fā)投入、開拓市場(chǎng)都需要大量資金支撐，所以資金成為了一大門檻，而雪祺電氣當(dāng)前的營(yíng)收規(guī)模并不足以支撐其打造自有品牌。據(jù)招股書披露,雪祺電氣預(yù)計(jì)其2023年度的營(yíng)收為22億元至26億元，以2022年數(shù)據(jù)計(jì)算，擁有自有品牌的奧馬電器和創(chuàng)維電器的收入分別達(dá)到78億元和44億元，都在雪祺電氣的兩倍以上。

　　在沒有自由品牌、純靠代工的商業(yè)模式下，雪祺電氣要實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展需要依靠薄利多銷，不斷擴(kuò)大下游客戶的訂單量，用規(guī)模效應(yīng)提升總利潤(rùn)。目前來看，兩大方向能夠?qū)崿F(xiàn)這一點(diǎn)：

　　布局嵌入式冰箱和加速出海。

　　隨著冰箱消費(fèi)群體逐漸年輕化，他們對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)、設(shè)計(jì)感和美觀度都有更高要求，簡(jiǎn)單說就是“冰箱不僅要好用，還要好看”，而融入櫥柜的嵌入式冰箱大大提升了空間美感因此備受青睞，正好滿足了這部分消費(fèi)者需求。

　　據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2023年1-11月，線上市場(chǎng)嵌入式冰箱零售額同比增長(zhǎng)197.1%。預(yù)計(jì)未來嵌入式冰箱零售額將會(huì)持續(xù)增加，為雪祺電氣這類的ODM冰箱制造企業(yè)打開市場(chǎng)空間。

　　嵌入式冰箱，本身也是雪祺電氣未來布局的重心。招股書顯示，雪祺電氣上市募投項(xiàng)目中，“年產(chǎn)100萬臺(tái)嵌入式冰箱等冰箱產(chǎn)品項(xiàng)目”有利于緩解公司產(chǎn)能瓶頸，提高公司產(chǎn)品生產(chǎn)能力。

　　未來，隨著家居一體化滲透率逐步提升，嵌入式冰箱將成為產(chǎn)品迭代升級(jí)的主要方向，也將成為冰箱制造行業(yè)溢價(jià)的突破點(diǎn)。

　　除了布局嵌入式冰箱，加速布局海外也是ODM冰箱制造企業(yè)擴(kuò)大訂單量的方向。

　　中國(guó)機(jī)電商會(huì)統(tǒng)計(jì)，2023年前11個(gè)月冰箱出口量為4693萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)21.7%，冷柜出口量為1942萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)8.7%。亞太(除中國(guó))地區(qū)的印度、東南亞等新興國(guó)家冰箱保有量仍遠(yuǎn)未達(dá)到飽和，隨著當(dāng)?shù)厥杖胨教嵘?，未來亞?除中國(guó))地區(qū)冰箱產(chǎn)品仍有較充足的量?jī)r(jià)齊升空間。

　　不少國(guó)內(nèi)的冰箱制造企業(yè)，已經(jīng)開始加速出海了。奧馬電器的出口收入已經(jīng)約占總收入的七成，雪祺電氣2022年的境外收入占比18. 42%，下游客戶輻射海內(nèi)外，產(chǎn)品銷至境外多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。據(jù)招股書內(nèi)容，雪祺電氣未來將完善國(guó)際化銷售網(wǎng)絡(luò)，爭(zhēng)取在未來3-5年內(nèi)達(dá)成 200 萬臺(tái)具有差異化的、有一定附加值的大容積冰箱與商用展示柜的生產(chǎn)目標(biāo)。

　　總體上看，雪祺電氣通過把握住市場(chǎng)需求，利用制造和設(shè)計(jì)能力擴(kuò)大訂單量、穩(wěn)住經(jīng)營(yíng)，在上市之后依然還是較大想象空間的。但是目前來看，雪祺電氣仍然沒有推出自有品牌的計(jì)劃，在上市之后如何進(jìn)一步講好ODM模式經(jīng)營(yíng)公司的故事，還有待時(shí)間驗(yàn)證。

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