日前，小家熊電小熊電器(002959.SZ)交出凈利同比減少14%的電熱度小跌去Q3報(bào)告，同時(shí)拋出股權(quán)回購(gòu)計(jì)劃。器較小家電浪潮漸褪，年內(nèi)小熊電器股價(jià)能否扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)？高點(diǎn)

　　存貨高企、銷售費(fèi)用持續(xù)增長(zhǎng)

　　資料顯示，退潮小熊電器成立于2006年，小家熊電公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為創(chuàng)意小家電研發(fā)、電熱度小跌去設(shè)計(jì)、器較生產(chǎn)和銷售，年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)按產(chǎn)品類別可分為廚房小家電、高點(diǎn)生活小家電以及其他品類。退潮

　　此前，小家熊電受到消費(fèi)者對(duì)便捷、電熱度小跌去健康、品質(zhì)生活追求的影響,小熊電器迎來(lái)業(yè)績(jī)高點(diǎn)。2015-2022年，小熊電器營(yíng)業(yè)收入由7.25億元增長(zhǎng)至41.18億元。2019年8月，小熊電器頂著“創(chuàng)意小家電第一股”的光環(huán)登陸深交所，上市近一年股價(jià)漲幅超200%。銷售數(shù)據(jù)方面，2020年雙11大促，小熊電器七大品類獲得天貓平臺(tái)銷售額第一；五大品類獲得京東平臺(tái)銷售額第一。

　　然而，這樣的高光時(shí)刻并沒(méi)有持續(xù)太久，小熊電器的產(chǎn)品逐漸出現(xiàn)“賣不動(dòng)”的情況，最為直觀的表現(xiàn)是存貨的提升和周轉(zhuǎn)率的下降。

　　財(cái)報(bào)顯示，2023年前三季度小熊電器存貨賬面價(jià)值為6.51億元，同比增長(zhǎng)11.69%，占總資產(chǎn)比例為13.06%，公司的存貨周轉(zhuǎn)率為3.13次。

　　拉長(zhǎng)時(shí)間線看，小熊電器存貨高企的問(wèn)題已長(zhǎng)期存在。財(cái)報(bào)顯示，公司2020-2022年存貨賬面價(jià)值分別為5.32億元、6.16億元和6.51億元，占總資產(chǎn)的比例分別為14.41%、17.03%和13.36%，存貨周轉(zhuǎn)率為5.13、4.22和4.13。

　　此外，公司利潤(rùn)受銷售費(fèi)用投放加大影響有所承壓。

　　數(shù)據(jù)顯示，2023年第三季度小熊電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.77億元，同比增加14.89%，同期歸母凈利潤(rùn)7885.88萬(wàn)元，同比減少14.46%。前三季度公司銷售費(fèi)用為6.62億元，同比增長(zhǎng)44.39%，公司解釋主要系本期市場(chǎng)促銷費(fèi)增加所致；其中Q3銷售費(fèi)用達(dá)2.25億元，同比增加51%。

　　股價(jià)較年內(nèi)高點(diǎn)跌去四成

　　二級(jí)市場(chǎng)上，自2020年7月走出歷史高點(diǎn)165.90元/股后，小熊電器股價(jià)便步入下行通道。2021至2022年間，公司股價(jià)從百元每股均價(jià)走低至61元/股左右。截至今日收盤，小熊電器報(bào)54.45元，較6月取得的年內(nèi)高點(diǎn)再跌去四成。

　　面對(duì)疲軟的股價(jià)，小熊電器披露股份回購(gòu)計(jì)劃。10月29日小熊電器公告顯示，公司擬以自有資金實(shí)施股份回購(gòu)，并將回購(gòu)股份用于實(shí)施公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃及/或員工持股計(jì)劃，回購(gòu)金額不低于3000萬(wàn)元且不超6000萬(wàn)元，回購(gòu)價(jià)格不超75元/股。

　　需要注意的是，7月20日小熊電器披露公告，持股比例9.68%的第二大股東施明泰擬減持不超300萬(wàn)股，約占公司總股本的1.92%。而這已經(jīng)是小熊電器2023年以來(lái)第三次披露股東減持計(jì)劃。

　　6月27日，小熊電器公告披露公司前十大股東龍少柔擬減持不超過(guò)100萬(wàn)股，此公告的披露距上一次股東減持計(jì)劃實(shí)施完畢還不足兩周。

　　2023年4月起，小熊電器前十大股東永新縣吉順資產(chǎn)管理合伙企業(yè)(有限合伙)、龍少宏進(jìn)行多次減持，分別套現(xiàn)8694.62萬(wàn)元和4224.47萬(wàn)元。

　　行業(yè)浪潮漸褪

　　近年來(lái)，我國(guó)廚房小家電市場(chǎng)逐漸趨于飽和，已步入了存量競(jìng)爭(zhēng)的階段，廚房小家電相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)承壓。

　　根據(jù)申萬(wàn)行業(yè)分類，今年前三季度A股12家廚房小家電上市公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入429.32億元，共實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)28.88億元。從營(yíng)收增速來(lái)看，行業(yè)整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為乏力，僅小熊電器、比依股份、彩虹集團(tuán)、蘇泊爾、新寶股份5家企業(yè)今年前三季度營(yíng)收實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其余7家企業(yè)營(yíng)收均同比下滑。

　　與之對(duì)應(yīng)的是，各式新奇的小家電從廚房逐漸“流落”至閑魚(yú)APP(二手閑置物品交易平臺(tái))。此前，空氣炸鍋、早餐機(jī)、破壁機(jī)就曾入選閑魚(yú)公布的2021年度十大“無(wú)用”產(chǎn)品榜單。

　　二手市場(chǎng)轉(zhuǎn)賣成風(fēng)，新品的銷售同樣也遭受著較大的壓力。

　　根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2021年包括電飯煲、電磁爐、電壓力鍋、豆?jié){機(jī)等在內(nèi)的12個(gè)廚房小家電品類零售額為514億元，同比下降14.1%；零售量同比下降13.5%。2022年廚房小家電共計(jì)13個(gè)品類零售額520.3億元，同比下降6.7%；零售量同比下降12.7%。

　　這樣的發(fā)展頹勢(shì)延續(xù)到了今年第三季度，奧維云網(wǎng)2023年1-9月全渠道推總數(shù)據(jù)顯示，廚房小家電整體零售額388.6億元，同比下降9.6%，零售量18860萬(wàn)臺(tái)，同比下降0.5%；線上零售額296.1億元同比下降9.9%；線下零售額92.4億元，同比下降8.9%，當(dāng)前的市場(chǎng)可見(jiàn)“低迷”。

　　2023年至今，廚房小家電行業(yè)尚未走出“上揚(yáng)”曲線。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，今年618大促期間，廚房小家電共計(jì)14個(gè)品類零售額同比減少19.3%；零售量同比減少16.5%。面對(duì)即將到來(lái)的雙11，行業(yè)能否回暖有待解答。

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